Archive > июня 2012

1. валютный курс. факторы, определяющие валютный курс.

2. валютный рынок и его виды (срочный валютный рынок и рынок спот).

3. международное разделение труда.

4. международные расчеты и их основные формы.

5. международный кредит и мировой кризис задолженности.

6. мирохозяйственное разделение труда.

7. основные формы и виды международного кредита.

8. особенности международной конкуренции.

9. отрицательные влияние пзи на принимающие страны.

10. перспективы и проблемы пзи в экономику украины.

11. платежный баланс страны и его структура.

12. подсистемы мирового хозяйства.

13. положительное влияние прямых зарубежных инвестиций на принимающие страны.

14. последствия пзи для инвестирующей страны.

15. принципы ямайской валютной системы.

16. проблемы конвертируемости национальной валюты и пути ее решения.

17. Регулирование международных миграционных процессов. МОТ.

18. Роль международной торговли в системе международной экономики.

19. Системные признаки международной экономики. 20. Структура и динамика международной торговли.

21. Сущность и отличительные черты прямых зарубежных инвестиций.

22. Торговля на прямую.

23. Торговые посредники (биржи, аукционы, торги).

24. Украина в мировых миграционных процессах.

25. Украина в системе мироторговых связей.

26. Условия торговли.

27. Формы прямых зарубежных инвестиций.

28. Функционирование системы международного кредита: выгоды и потери.

29. Экономическая основа торговли. Специализация и сравнительные преимущества.

30. Экономическая природа и основные этапы международной миграции рабочей силы.

Цена валюты одной страны в денежных единицах другой страны назы­вается валютным курсом. Каждая валюта выступает на валютном рынке со своей ценой, отражающей ее интернациональную стоимость.

Определение курса иностранной валюты называется котировкой. Коти­ровка валют в условиях свободы валютных операций происходит на бирже: при наличии валютных ограничений курсы валют устанавливаются соответст­вующими правительственными органами. Наряду с официальной котировкой нередко имеет место и неофициальная котировка на «черных рынках». Суще­ствует два основных метода котировки иностранной валюты - прямой и кос­венный. При наиболее распространенной прямой котировке единица ино­странной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котиров­ке, применяемой преимущественно в Англии, единица национальной валюты выражается в иностранной валюте.

Существует две цены на валюту: цена покупки и цена продажи; Разница между курсами продавца и покупателя называется «маржа».

Валютный курс, как средство «приспособления» валют при международ­ных расчетах, играет важную роль в мировом хозяйстве. Он необходим для:

•   взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами;

•   при движении капиталов и кредитов;

•   сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных по­казателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных ва­лютах;

•   периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Долгосрочными фундаментальными факторами, определяющими движе­ние валютных курсов, являются процессы, происходящие в сфере националь­ного производства и обращения. Это, прежде всего, сравнительная производительность труда и из­держки производства, долгосрочные темпы роста ВНП, место и роль страны в мировой торговле и вывозе капитала. Относительно более быстрый рост про­изводительности труда в отдельной стране в долговременном плане ведет к повышению покупа­тельной способности национальных денег по отношению к товарам и соответ­ственно к увеличению валютного курса этой страны. Чем выше издержки производства и цены в стране по сравнению с мировыми, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом, что ведет к обесцениванию национальной валюты, и наоборот. Этот фактор получил название «паритет покупательной способно­сти» (ППС) валют.

Рост национального дохода страны, ведущий к увеличению спроса на импортные товары, порождает спрос на валюту страны импортера и тенденцию к обесцениванию национальной валюты. Рост экспорта связанный с ростом национального дохода в другой стране, рождает тенденцию к повышению кур­са национальной валюты страны-экспортера.

В сфере обращения к факторам, определяющим долговременные тен­денции движения валютного курса, относится инфляция. Более высокие темпы нацио­нальной инфляции, при прочих равных условиях, ведут к снижению валютного курса данной страны по отношению к странам, имеющим относительно невы­сокие темпы обесценивания денег. Одним из факторов, определяющих движение валютных курсов, является относительный уровень реальных процентных ставок. Относительный уровень реальных процентных ставок регулирует потоки капиталов между странами. Увеличение процентных ставок делает страну привлекательной для вложения финансовых средств, в результате увеличивается предложение иностранной валюты и спрос на национальную валюту. Низкие процентные ставки ограни­чивают или вызывают отток капитала, в результате увеличивается спрос на иностранную валюту.

Обмен (торговля) валютами происходит на валютном рынке (ВР). Ва­лютный рынок - это рынок, на котором сталкиваются спрос и предложение иностранных валют, оцениваемых в национальной валюте. Этот рынок: 1) не­материален; 2) не имеет конкретного местонахождения; 3) является межбан­ковским рынком (банковские депозиты); 4) благодаря процессу телекоммуни­кации и информатики является глобальным, т.е. развернутым в масштабе всего мира. Современный валютный рынок представляет собой сумму телефонных и телетайпных контактов между участниками торговли иностранной валютой.

За характером операций валютный рынок делится на срочный и рынок СПОТ. СПОТ – это валютные операции с немедленной поставкой. Это операции по курсу, зафиксированным в момент их заключения. Срочные валютные соглашения – это соглашения, за которые договариваются о поставках обусловленной суммы иностранной валюты после окончания соглашения по курсу, заранее зафиксированной в момент его заключения.

Рынки бывают: мировые, региональные (местные).

В международной валютной терминологии различают:

валютные рынки: продажа и купля валюты в стране ее происхождения;

еврорынок: операции по закупке и продажи валюты вне страны ее происхождения.

Еврорынки - это рынки, на которых осуществляются операции по креди­там и займам, выраженные в валютах, отличных от валют стран нахождения банков, осуществляющих эти операции. Последние ускользают от валютного регулирования и от налогового законодательства данной страны. Уход от регламентации и побуждает, в значительной степени, крупные международные банки всемерно содействовать развитию еврорынков. Особое место занимает рынок евродолларов. Его образование вызвано тем, что в ходе развития миро­вой системы сложились особые обстоятельства формирования предложения и спроса на доллары вне США.

Возникнув из потребностей внешней торговли, валютные рынки сегодня развиваются в значительной степени, независимо от международной торговли. Объем операций на них не сопоставим с объемом мирового обмена товарами и услугами. По мере интеграции западной экономики отменялись ограничения зарубежных инвестиций, вследствие чего возрастал объем валютных операций, связанных с международным движением капиталов, переводом их из одной валюты в другую.

Международное разделение труда понимается как разделение труда, которое возникает в процессе международно­го обмена товарами, т.е. в процессе международной торговли. Оно опирается на экономически выгодную специализацию производства отдельных стран и проявляется во взаимном обмене результатами производства в определенных пропорциях.

Международное разделение труда существует в двух основных формах: международная специализация и международное производственное кооперирование.

Международная специализация. Международная специализация - это форма разделения труда между странами, в которой рост концентрации однородного производства происходит на основе прогрессирующей дифференциации национальных производств. Специализация в рамках международного разделения труда в конечном итоге предполагает специализа­цию стран и регионов на производстве отдельных продуктов и их частей для мирового рынка.

Международное производственное кооперирование. Международное производственное кооперирование является следствием дифференциации национальных производств и устанавливает производственные связи между странами, взаимодействующими в системе международного разделения труда.

Международное производственное кооперирование базируется на пред­метной специализации и выступает формой частного и общего разделения труда в мировом хозяйстве.

Основной формой валютных отношений являются международные рас­четы, производимые по международным операциям и отраженные в обобщен­ном виде в платежных балансах  всех стран мира.

Международные расчеты - это:

а) коммерческие платежи - по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между предприятиями, банками, учреждениями и отдельными лицами разных стран, - связанные с мировой торговлей, международным кре­дитом и ПЗИ;

б) некоммерческие платежи, связанные с перевозкой пассажиров, стра­хованием, туризмом, переводом денег за границу и др.

Международные расчеты бывают двусторонними, когда они осуществ­ляются между двумя странами, или многосторонними, когда суммы, выручен­ные от реализации товаров в одной стране, используются для платежей треть­им странам.

Подавляющая часть международных расчетов осуществляется в порядке безналичных расчетов, через банки различных стран, которые поддерживают взаимные корреспондентские связи. Платежи наличными деньгами по международным расчетам производят­ся в основном при поездках за границу делегаций, туристов или частных лиц, которые обменивают в банках валюту своей страны на соответствующую ино­странную валюту.

Основными формами международных расчетов по международной тор­говле являются товарный аккредитив и акцепт документов, переданных банку на инкассо.

Инкассо - это банковская операция, посредством которой банк по пору­чению своего клиента получает, на основании расчетных документов, причи­тающиеся ему денежные средства от предприятий, организаций, уч­реждений за отгруженные в их адрес товарно-материальные ценности или ока­занные услуги и зачисляет эти средства на его счет в банке.

Аккредитив - расчетный или денежный документ, представляющий со­бой поручение одного кредитного учреждения другому произвести за счет специально забронированных средств, оплату товарно-транспортных докумен­тов за отгруженный товар или выдать предъявителю аккредитива определен­ную сумму денег.

Аккредитив может быть безотзывный, отзывный и переводный.

Безотзывный аккредитив - это твердое обязательство банка-эмитента не изменять и не аннулировать его без согласия заинтересованных сторон. От­зывный аккредитив может быть изменен или аннулирован в любой момент без предварительного уведомления продавца. При отсутствии соответствующего указания аккредитив считается отзывным. Переводный аккредитив применяется, по договоренности с покупателем, в том случае если продавец имеет субпоставщиков, по которым он переводит часть этого аккредитива. Переводный аккредитив дешевле, чем открытие от­дельных аккредитивов субподрядчикам.

Проблема международного кредита со всей очевидностью свидетельст­вует о том, на сколько выявленные ранее принципы нормального функциони­рования кредита не соответствуют реальным требованиям международного рынка кредита для суверенных заемщиков. Наиболее серьезным подтверждением сказанному служит так называе­мый мировой кризис задолженности.

Главной причиной периодической повторяемости международного кри­зиса задолженности является наличие сильной мотивации к отказу от платежей по долгу суверенными задолжниками. Если правительства-должники приходят к заключению, что выполнение всех платежных обязательств не обеспечивает более чистый приток средств в будущем, появляется стимул отказаться от час­ти или от всех платежей по долгам, чтобы избежать оттока ресурсов из страны. Причина прекращения платежей суверенными должниками помогает объяснить и некоторые черты поведения международных кредиторов. Одна из них - настойчивость в установлении более высокой процентной ставки в кре­дитах зарубежным правительствам по сравнению с кредитами частным и госу­дарственным заемщикам в своей собственной стране. Требование более высо­кой процентной ставки является способом получения своего рода страховой премии на случай отказа от выплат по долгам: пока нет кризиса, кредиторы получают эту премию, но в случае кризиса они несут крупные потери. Что способно решить проблему отказа от платежей? Чтобы от­тянуть момент отказа от выплат по долгам, новые кредиты должны по мень­шей мере покрывать суммы выплат процентов и основной суммы долга. Но даже если новые кредиты настолько велики, их предоставление увеличивает общую сумму итогового долга, по которому в конце концов должник может отказаться платить вне зависимости от того, как долго будет осуществляться новое кредитование.

Верным способом разрешения проблем права собственности на кредиты, предоставляемые суверенным должникам, является введение залога или обес­печения, т.е. активов того или иного вида, которые могут перейти в собствен­ность кредитора в случае приостановки выплат по долгу заемщиком. Кредиторы идут на уступки заемщикам, тем или иным образом реструктуризируя долг.

Реструктуризация долга - это переоформление долговых обязательств, по которым наступил или просрочен срок платежа. В это понятие входят. 1. Реструктуризация долга по линии Парижского клуба. Она наиболее значима для государственных долгов и происходит по общему согласию стран-кредиторов. Список участников Парижского клуба может изменяться, однако, на нем присутствуют преимущественно главные кредиторы. Главная задача встреч в Парижском клубе — создать более приемлемые условия для возвраще­ния долгов. 2. Реструктуризация долга коммерческими банками. Наиболее популяр­ным приемом реструктуризации долга для коммерческих банков кредиторов стал принятый в 1989 г. план Бреди. Согласно этому плану, банки идут на ре­организацию некоторой части долга развивающейся страны (как правило, это снижение процентных выплат) лишь в том случае, если ее правительство при­ступит к осуществлению более радикальной программы макроэкономических и структурных преобразований. Каждый банк-кредитор имеет право выбрать свои методы реструктуризации, которые были ранее оговорены в условиях до­говора. В реструктуризацию долга также включаются: конверсия долга в активы; обратный выкуп долговых обязательств; конверсия долга в облигации; списание всего долга или его части.

В отличие от международного разделения труда, мирохозяйственное разделение труда - это разделение труда не "между странами", а разделение труда "внутри" метасистемы мирового хозяйства,

Во всемирном хозяйстве нет отраслей как в национальном хозяйстве. В отличие от международного разделения труда, мирохозяйственное разделение труда - это технологическое разделение труда в самом производстве на основе единичного разделения труда (т.е. внутреннего для транснациональных корпораций) и мирохозяйственной внутрифирменной кооперации.

Мирохозяйственное разделение труда по своей природе экстерриториаль­но. Оно не может (как международное разделение труда) быть представлено по территориальному признаку. В качестве форм мирохозяйственного разделения труда выступают мирохозяйственная специализация и мирохозяйственное производственное кооперирование.

Мирохозяйственная специализация. Мирохозяйственная специализа­ция осуществляется не в разрезе национальных экономик, а внутри транснациональных экономик, не признающих национальных границ и рассматривающих мир как единое технологическое, экономическое, правовое и социально-культурное пространство. Это форма внутрифирменного (в основном подетального, технологического) разделения труда. В этом плане, международ­но специализируемые товары — это товары, которые производятся не одной или несколькими странами, а одной или несколькими транснациональными корпорациями.

Мирохозяйственное производственное кооперирование. Мирохозяйствен­ное производственное кооперирование является результатом развития подетальной и технологической специализации в мировом хозяйстве. Развитие мирохозяйственного производственного кооперирования связано с развитием специализации внутри и между транснациональными корпорациями, которые формируют единое мирохозяйственное пространство.

Международный коммерческий кредит предоставляется на закупку оп­ределенных товаров или оплату услуг и носит, как правило, «связанный» ха­рактер, т.е. имеет строго целевой характер, закрепленный в кредитном согла­шении. Международный коммерческий кредит часто выступает в виде «фир­менного» кредита. Последний имеет место тогда, когда фирма-экспортер од­ной страны предоставляет импортеру другой страны отсрочку платежа при реализации товаров и услуг.

Адекватной формой международного кредита как международного дви­жения капитала является финансовый кредит, используемый преимущественно на портфельные инвестиции и выступающий, прежде всего, в виде частного кредита, как частным, так и государственным заемщикам.

Международный кредит подразделяется на краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 до 5-7 лет) и долгосрочный (свыше 5-7 лет). Междуна­родный кредит может предоставляться в валюте страны кредитора, страны-заемщика, третьей страны либо в коллективных валютах (Евро, СДР).

Международный кредит осуществляется посредством приобретения об­лигаций, акций и других ценных бумаг на международном и иностранных рынках капитала. В качестве основного посредника между заемщиками и не­посредственными кредиторами-инвесторами, помещающими свои средства в ценные бумаги, выступают ТНБ. Последние могут предоставлять взаймы под ценные бумаги брокерам и дилерам фондовых бирж, финансовых компаний и других кредитно-финансовых учреждений.

В последнее время возросло значение облигационных займов, как формы привлечения долгосрочных средств с международного и национальных рынков капитала.

В международной практике применяются различные виды облигацион­ных займов. Классические займы осуществляются путем публичной эмиссии иностранных облигаций на национальном рынке ценных бумаг синдикатами местных банков в соответствующей валюте с котировкой на бирже данной страны. Применяются также конвертируемые облигации, которые при опреде­ленных условиях можно обменять на акции компании-должника по заранее ус­тановленному курсу. В последние годы большой популярностью у инвесторов пользуются облигации с варрантом - отдельным документом, дающим вла­дельцу право покупки в течение указанного срока акции по фиксированному курсу. Особой разновидностью таких ценных бумаг являются облигации с зо­лотым варрантом, который дает возможность инвестору приобрести золото по твердой цене независимо от конъюнктуры рынка.